1、電動自行車：民族產(chǎn)業(yè)，應(yīng)用廣泛，市場規(guī)模廣闊
電動自行車，是指以蓄電池作為輔助能源在普通自行車的基礎(chǔ)上，安裝了電機(jī)、控制器、蓄電池、轉(zhuǎn)把閘把等操縱部件和顯示儀表系統(tǒng)的機(jī)電一體化的個人交通工具。自從 19 世紀(jì) 30 年代法拉第發(fā)明了世界上第一臺電機(jī)之后，一直有很多人嘗試著將電機(jī)運用到自行車上。隨著電動車技術(shù)的不斷更新?lián)Q代，進(jìn)入 21 世紀(jì)以來，全球電動自行車行業(yè)的發(fā)展正式進(jìn)入井噴期。
全球電動自行車市場供給量和市場規(guī)模逐年增長。據(jù) Statista 數(shù)據(jù)，2015-2019 年，全球電動自行車市場供給量呈現(xiàn)波動增長的態(tài)勢。2019 年全球電動自行車市場供給量達(dá)到 3972 萬輛，較 2018 年增長 11.01%。2015-2019 年，全球電動行車市場規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢。2019 年，受到中國流向國外市場的電動自行車數(shù)量下降，臺灣、日本等地的產(chǎn)能未能及時補(bǔ)進(jìn)，導(dǎo)致全球電動自行車行業(yè)市場規(guī)模增速下滑，僅實現(xiàn) 4.36%的增長至 189 億美元。
亞太地區(qū)和西歐占據(jù)了全球電動自行車市場的絕大部分。全球電動自行車市場以亞太地區(qū)為主，亞太地區(qū)占據(jù)了電動自行車市場 94.39%的市場份額，西歐的占比則為 4.60%。其余地區(qū)電動自行車市場份額占比均在 1%以下。
20 世紀(jì)末以來，中國“禁摩令”推動電動自行車走向大發(fā)展。電動自行車是自改革開放以來具有中國特色的創(chuàng)新產(chǎn)品之一，屬于綠色環(huán)保、貼近民生、擁有高度自主產(chǎn)權(quán)的民族產(chǎn)業(yè)，自二十世紀(jì)末全國各地“禁摩令”發(fā)布以來，電動自行車已經(jīng)逐步發(fā)展成為國內(nèi)重要的交通工具，特別是在二、三、四、五線城市擁有十分廣泛的應(yīng)用。
新世紀(jì)以來，中國電動自行車行業(yè)迎來蓬勃發(fā)展，目前步入平穩(wěn)期。全國電動自行車產(chǎn)量從 2000 年的 29 萬輛增長至 2013 年的 3695 萬輛，年均復(fù)合增長率達(dá)到34.21%，這段時期行業(yè)活躍度達(dá)到最高，參與者眾多，行業(yè)技術(shù)水平大幅度提高。隨著行業(yè)的成熟，行業(yè)開始由高速發(fā)展階段逐漸進(jìn)入整合發(fā)展階段，高速發(fā)展階段增長的行業(yè)產(chǎn)能也需逐步消化，2014 年至 2017 年電動自行車行業(yè)產(chǎn)量略有回落，但 2018-2019 年又迎來小幅復(fù)蘇，總體均維持在 3000 萬輛以上的年產(chǎn)量。
中國電動自行車行業(yè)擁有廣闊的更換市場。根據(jù)中國自行車協(xié)會，截止 2018 年末，我國電動自行車社會保有量已經(jīng)接近 3 億輛，電動自行車一般使用壽命是 3-5 年，電池需要每 1.5 年左右更換一次，擁有較大的更換市場。
電動自行車產(chǎn)業(yè)鏈：
上游材料：電機(jī)、電池、控制器為核心原材料。目前，該部分的上游企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)已趨于成熟，蓄電池、電機(jī)、控制器已經(jīng)出現(xiàn)較多知名生產(chǎn)企業(yè)，具備一定規(guī)模和行業(yè)影響力。其中電池環(huán)節(jié)已經(jīng)形成了鉛酸電池的雙寡頭格局：天能動力和超威動力連續(xù)幾年合計占據(jù)行業(yè)超過 80%以上的份額。另外，電動自行車電池采用鋰電池的比例也在提升過程中，專業(yè)的消費鋰電/電動汽車鋰電企業(yè)如 ATL、寧德時代、星恒電源和億緯鋰能等公司也都有布局這一市場。也存在一些專業(yè)為電踏車提供電機(jī)制造的專業(yè)公司如八方股份。
中游生產(chǎn)環(huán)節(jié)：生產(chǎn)制造商負(fù)責(zé)對電動自行車整車進(jìn)行設(shè)計規(guī)劃，將外購或自產(chǎn)的部件按照嚴(yán)格的工程流程、操作標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行裝配，形成電驅(qū)動或/和電助動功能的電動自行車產(chǎn)品面向下游經(jīng)銷商或客戶進(jìn)行銷售。目前雅迪和愛瑪是規(guī)模領(lǐng)先的兩家企業(yè)，上市公司中也有老牌廠商新日和專注高端的全面采用鋰電的小牛電動。
下游渠道：電動自行車行業(yè)主要通過經(jīng)銷模式進(jìn)行銷售，由經(jīng)銷商負(fù)責(zé)經(jīng)營實體店鋪，承擔(dān)產(chǎn)品的陳列、銷售及售后服務(wù)，中游廠商也會進(jìn)行部分的直銷和網(wǎng)絡(luò)銷售。另外，由于鉛酸電池的使用壽命一般為 1-1.5 年，電池需要定期更換，也存在電池故障需要替換的情況，因此也催生了龐大的電池更換網(wǎng)絡(luò)，市場主要被天能和超威的經(jīng)銷商所占據(jù)。
新型的電動自行車——電踏車。傳統(tǒng)電動自行車主要消費地區(qū)在中國，也有向東南亞擴(kuò)張的趨勢，而歐美、日本地區(qū)使用的電動自行車一般稱為電踏車，其外形類似于自行車，配備有專門電池作為輔助動力來源，并配有電機(jī)作為動力輔助系統(tǒng)，能實現(xiàn)人力騎行和電機(jī)主動一體化的新型交通工具。電踏車在不改變“騎行”特質(zhì)的前提下，讓騎行變得更加輕松，在滿足日常通勤用途的同時也能較好地滿足郊游、戶外運動等需求，更加代表一種生活方式和運動體驗，整體售價較高。
2、新國標(biāo)執(zhí)行使行業(yè)趨向規(guī)范，2021-2022 年附近迎來替換需求
舊國標(biāo)執(zhí)行不嚴(yán)格，較多安全事故促使新國標(biāo)頒布。1999 年 5 月 28 日，國內(nèi)第一部電動自行車的國家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布實施。標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定電動自行車時速不超過 20 公里，重量不超過 40 公斤。但幾年后，市場上大部分電動自行車產(chǎn)品都已超過國家標(biāo)準(zhǔn)要求的限速和限重，幾乎難以找到“國標(biāo)車”。近年來，我國電動自行車道路交通事故及火災(zāi)事故頻發(fā)且數(shù)量呈逐年增長趨勢，由此造成大量人員傷亡。事故暴露出電動自行車在生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品質(zhì)量、停放充電等方面存在突出問題。2018 年09 月 17 日，工信部等四部門發(fā)布了《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》國家標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整完善了電動自行車最高車速、整車質(zhì)量、腳踏騎行能力等技術(shù)要求，并于 2019年 4 月 15 日起正式強(qiáng)制實施，并且規(guī)定企業(yè)在過渡期后，生產(chǎn)許可證轉(zhuǎn)為 3C 認(rèn)證，產(chǎn)品銷售必須要求通過 3C 強(qiáng)制認(rèn)證。
舊國標(biāo)時通常電動自行車和電動摩托車的區(qū)別沒有被明確區(qū)分，但新國標(biāo)執(zhí)行后電動自行車被分為下列三類：（1）電動自行車；（2）電動輕型摩托車和（3）電動摩托車。三者的區(qū)別主要是在車速、重量和辦理牌照方面有不同規(guī)定，但通常行業(yè)中現(xiàn)在仍然將電動摩托車也習(xí)慣性地繼續(xù)稱作電動自行車。
中國各地相繼出臺過渡政策，預(yù)計 2021-2022 年附近將出現(xiàn)銷量峰值。2019 年 4月 15 日，《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)（簡稱新國標(biāo)）開始正式實施。為了讓超標(biāo)車逐步有序地退出市場，北京、天津、浙江等地相繼出臺政策，為超標(biāo)車設(shè)置過渡期。除個別城市過渡期為 5 年及以上之外，其余城市大部分過渡期為 3 年。我國目前電動車存量超過 3 億，其中超標(biāo)車超過 2.5 億輛，這意味著未來 3 年要完成相當(dāng)一部分的替換目標(biāo)。預(yù)計在 2021 年-2022 年，我國電動車市場將出現(xiàn)一個銷量峰值，峰值可能在 4500-5000 萬輛/年。
3、快遞、外賣等場景貢獻(xiàn)相當(dāng)電動自行車增量和替換需求
近年來，網(wǎng)購和新零售等配送需求催發(fā)了快遞和即時配送物流市場的發(fā)展。2008年以來中國規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量基本均保持在 30%以上的增速，2019 年達(dá)到超過500 億件，行業(yè)形成了順豐和“四通一達(dá)”等寡頭壟斷的格局。2014 年開始即時配送開始爆發(fā)，即時配送從同城、小件、外賣領(lǐng)域切入，逐步拓展到生鮮、商超配送領(lǐng)域，2019 年已經(jīng)有接近 200 億單的服務(wù)量，行業(yè)中形成了一批規(guī)模較大的服務(wù)商。
快遞、外賣等配送市場的崛起為電動自行車帶來了顯著的增量和替換需求。目前根據(jù)統(tǒng)計的部分主流配送平臺的配送員數(shù)量，可以保守估計有超過 600 萬輛的快遞/外賣等電動自行車的保有量，這部分用戶群體對于電動自行車有高的續(xù)航里程和較大的載物量的要求。遠(yuǎn)期來看，這部分市場對于電動自行車的需求有望超過1000 萬輛，且由于使用習(xí)慣頻次較高，電動自行車的更換周期較其他常規(guī)的使用方式較短，一般一年左右就要更換一次，為行業(yè)帶來了顯著的增量和替換需求。其中新日股份已經(jīng)公告接到美團(tuán)超過 30 萬輛的訂單需要在 2020Q2 進(jìn)行交付，其他廠商也或多或少受到配送市場需求的拉動。
4、電動自行車在海外市場有較為廣闊的需求，中國企業(yè)已經(jīng)開始布局
從過去 10 年中國電動自行車的出口情況來看，基本保持了年均雙位數(shù)的增長，但相比于過去幾年每年 3000 多萬輛的國內(nèi)銷量來說，整體規(guī)模仍然較小。
過去幾年，美國、荷蘭、越南、德國、比利時是我國電動自行車的主要出口國家。其中歐美發(fā)達(dá)國家更多接受電踏車或高端的電動自行車，尤其在 2020 年全球公共衛(wèi)生事件的影響下，電踏車和高端電動自行車的出口得到較快增長。而另一方面，消費習(xí)慣和中國類似的市場是東南亞市場，這些市場電動自行車仍在起步階段。
越南市場為代表的東南亞市場將成為電動自行車需求的顯著增量。以越南市場為例，其是世界第四大摩托車消費國，摩托車保有量約為 4500 萬臺，并每年以 300萬臺的速度增長。但因長期飽受空氣污染的困擾，越南政府宣布即將在 2023 年前后實行“禁摩令”，有望帶來較大的電動自行車需求增長。隨著禁摩令的逐漸實施和環(huán)保、交通管制等要求，東南亞的其他市場也有望迎來較快的電動自行車需求的增長。
5、電動自行車產(chǎn)品發(fā)展方向：長續(xù)航、輕量化、智能化
根據(jù) ZDC 互聯(lián)網(wǎng)消費調(diào)研中心發(fā)布的報告，續(xù)航、價格、產(chǎn)品質(zhì)量、電池類型和外觀設(shè)計成為了消費者最為關(guān)注的五大指標(biāo)，其中續(xù)航里程超過價格成為影響用戶購車決策的首要因素。
針對不同的用車需求，用戶的續(xù)航里程需求也有著明顯差異。其中，物流配送行業(yè)對于續(xù)航需求是最為強(qiáng)烈的，過半用戶對于續(xù)航的要求都超過了 120Km，而通勤族的普遍續(xù)航需求在 30-70Km 范疇，占比超過六成。單人日常代步、接送孩子以及上下學(xué)的用戶對于續(xù)航里程的需求相對偏低，集中在 30Km 左右。
部分消費者對長續(xù)航和較快騎行速度的電動自行車的高追求情況下，新國標(biāo)要求下需要上牌的電動摩托車仍然是這類人群的首選。新國標(biāo)執(zhí)行后，大部分城市已經(jīng)公布了電動摩托車上牌的相關(guān)規(guī)定，上牌的流程各地略有不同，但總體上流程并不復(fù)雜。但也注意到，一線城市中如深圳在電動車管理上采取了較為嚴(yán)格的管理政策，并未針對電動車推出上牌政策，除特殊工作人群外（快遞、外賣等）外一律禁行，當(dāng)然這只是個例。
新國標(biāo)促進(jìn)電動自行車輕量化。新國標(biāo)對電動自行車的技術(shù)要求作了較大調(diào)整，其中一項技術(shù)變化就是含電池在內(nèi)的整車重量由 40 公斤調(diào)整為 55 公斤。雖然含電池在內(nèi)的整車重量要求有所提升，但電動自行車鉛蓄電池重量多為 16.4-35.5kg。若仍然采用鉛蓄電池，則會有整體重量超標(biāo)的風(fēng)險，而將其替換為同等電量的鋰離子電池，其重量將下降至 3.7-9.2kg，使得電動自行車整車重量將有一個明顯的下降，且續(xù)航里程將會有一定的提升。過去一段時間部分地區(qū)新的電動自行車申報的情況已經(jīng)出現(xiàn)明顯的鋰電化趨勢。
新國標(biāo)下推動電動自行車配備鋰電池比例顯著提升。鉛酸電池相較鋰電池，最大的優(yōu)勢在于產(chǎn)品價格，而電動車恰恰又是一個價格敏感型的產(chǎn)品，所以在過去很長一段時間內(nèi)，鉛酸電池牢牢占據(jù)了電動車市場的絕對多數(shù)地位。但隨著新國標(biāo)的落地，鉛酸電池已經(jīng)無法滿足新標(biāo)準(zhǔn)對于電動自行車整車重量 55Kg 的上限，因此電動自行車配套鋰電的占比快速提升。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2019 年中國自行車用鋰電池出貨量達(dá) 5.45GWh，同比增長 61.5%。受下游需求強(qiáng)勢拉動，預(yù)計 2020 年將提升至 8.45GWh，同比增長 55%。
智能化成為新的核心競爭力。根據(jù)《2019 年中國電動車產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，在消費者滿意度調(diào)研結(jié)果中，用戶對智能化一項的平均打分低于及格線。這體現(xiàn)了隨著消費升級趨勢下，用戶對于電動車的需求已經(jīng)發(fā)生了深刻變革。顏值設(shè)計、特色功能、智能交互以及騎行文化都成為了新一代用戶關(guān)注的要點。某些代表的品牌車企已經(jīng)基本實現(xiàn)了基于傳感器-車輛 ECU-大數(shù)據(jù)后臺-用戶端APP 的完整數(shù)據(jù)鏈路，來進(jìn)行車輛實時定位、車況監(jiān)測、行駛數(shù)據(jù)記錄、用戶遠(yuǎn)程控制、OTA 升級等功能。
6、電動自行車市場格局：馬太效應(yīng)逐步體現(xiàn)
市場集中度提升，“馬太效應(yīng)”日漸顯現(xiàn)。電動自行車行業(yè)在高速發(fā)展階段時缺乏較高的準(zhǔn)入壁壘和技術(shù)壁壘，市場集中度低，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊。2009 年，持有生產(chǎn)許可證的企業(yè)多達(dá) 2600 多家，截止去年，國內(nèi)有生產(chǎn)許可證的企業(yè)仍有約700 家。隨著使用人群生活水平的改善和對電動自行車認(rèn)識的日益提高，消費者對電動自行車的產(chǎn)品質(zhì)量、售后服務(wù)、技術(shù)革新水平等提出更高要求。另一方面，新國標(biāo)等政策的實行下，對于企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化要求也更高。因此，生產(chǎn)企業(yè)必須具有新產(chǎn)品開發(fā)能力，完善的質(zhì)量控制體系，優(yōu)秀的售后服務(wù)體系。隨著市場的優(yōu)勝劣汰，電動自行車行業(yè)“馬太效應(yīng)”逐步體現(xiàn)，市場集中度持續(xù)提升中。
龍頭企業(yè)地位穩(wěn)固。根據(jù) 2019 年電動自行車品牌銷量分布得知，2019 年全年電動自行車銷量在 500 萬臺以上的企業(yè)僅有兩家，穩(wěn)居電動自行車企業(yè)第一陣營。部分摩托車品牌，由于進(jìn)入電動車行業(yè)時間不長，雖然 2019 年銷量不算太高，但是后勁十足，某些品牌都已經(jīng)提出 2020 年過百萬的計劃。前三甲合計市占率接近四成，2020 年領(lǐng)先廠商均提出較高的銷售目標(biāo)。
